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十周年創新機型iPhone X如期而至，我們連夜對本次發佈會亮點及最新產業鏈情況進行詳細梳理如下。
一張表看新款機型配置
一張表看供應商及物料清單估計
常規硬件升級不常規，自研GPU及ISP成為一大亮點
三款新機型均搭載A11，臺積電代工采用最新成熟工藝10nm InFO-WLP，六核43億個晶體管，包括4 Mistral（能效核心）+2 Monsoon（性能核心）。與 A10相比，四個能效核心的速度提升最高可達 70%，兩個性能核心的速度提升最高可達 25% 之多。
GPU與ISP均為蘋果自研，三核GPU較前代速度提升達30%；自研ISP能夠在低亮度環境下實現更快自動對焦，並能有效改善像素處理。
我們此前強調，攝像頭升級將對方案商及模組企業的圖像集成處理能力和精密算法提出瞭更高要求，雙攝像頭和獨立ISP（圖像信號處理器）的采用將成為攝像頭升級的技術基礎，專用圖像存儲器將成為未來智能手機及消費電子攝像頭模組的標配。
以三星為代表的大廠從Galaxy S5時代起就開始單獨配備NOR Flash存儲圖像數據，實現圖像數據的快速讀取操作和隨機存儲。其中S7與S8系列均采用“CIS（sony）+獨立ISP（高通Spectra）+OIS驅動（瑞薩）+32M串行NOR（華邦/兆易）+陀螺儀（STM）”的光學方案。我們預計今年華為和蘋果高端機型亦將采取類似方案，拉動NOR Flash在消費電子領域的又一大增量需求。
OLED+全面台灣商標申請屏，最為吸引眼球所在
OLED：iPhone X首次采用5.8‘’OLED屏幕，分辨率達到2436*1125（458ppi），分辨率為歷代最高，顯示色彩準確絢麗並擁有出色的亮度和 1，000，000：1 的對比度。
全面屏設計：iPhone X取消Home鍵，采用全面屏設計，屏幕一直延伸到四邊邊緣，形成一塊圓角形屏幕。四角弧度較小米Mix 1 2更加圓潤，為照顧單手握持手感保持和以往相近的R角。
外觀創新
雙面玻璃+不銹鋼中框創新設計，機身三維約為 144×71×7.6mm，由於采用雙面玻璃及內部雙層主板厚度有所增加。同時具備瞭無線充電功能和抗水防塵設計。
攝像頭：前置3D sensing革命性創新，後置雙攝進一步提升
我們繼續強調從物理鍵盤到觸摸屏再到振動馬達、指紋識別，智能終端人機交互技術是創新的永恒主題。3D sensing是本次十周年新機型最具革命性之創新，人臉識別/手勢識別帶來信息輸入的革命性變化致敬蘋果誕生時觸控帶來的信息輸入革命，帶來新的產業巨變，並將在未來兩年內迎來創新螺旋式上升。
基於3D sensing革命性創新的FaceID：前置模塊在“環境光傳感器、距離傳感器、前置攝像頭”基礎上加入紅外鏡頭和點陣投影器：點陣投影器將3萬多個紅外光點投影在臉部繪制獨一無二的面譜；紅外鏡頭讀取點陣圖案、捕捉其紅外圖像，發送至處理器確認是否匹配。
從進一步的安全層面考慮，蘋果為Face ID 增加瞭註視感知功能，也就是說，隻有當你睜眼註視著 iPhone X 時，它才會解鎖。
後置12M雙攝具備雙鏡頭光學防抖（?/2.4 長焦鏡頭也配備瞭光學圖像防抖系統），在圖像信號處理器協助下具備更強防抖性能。
無線充電：AirPower充電枕同時支持多設備，令人眼前一亮
7.5W Qi標準無線充電，接收端芯片博通、發射端NXP，發射端airpower選配。Airpower充電枕可同時支持包括iPhone、Apple Watch、airpod在內的多個多種設備，演示來看眼前一亮，有望超此前備貨預期。
雙電芯 PCB
iPhone X采用L形雙矩形電芯方案，未采用異形電芯，電池容量2700mAh，較iPhone 7 1960mAh有較大提升。為配合L形雙電芯方案主板設計采用SLP雙層主板。
關於AR
繼蘋果從七年前進行團隊專利佈局、庫克多次在多個場合強調重視AR之後，今年6月在WWDC上正式發佈ARKit，作為開發基礎包含大量AR算法、連接硬件和操作系統的算法以及一整套原生態開發工具包（SDK）。預計隨著今明兩年3D攝像頭硬件升級落地、接口開放，開發者將能夠直接在iPhone及iPad上進行AR消費、遊戲、教育、營銷等應用開發。
Animoji隻是第一步，期待更多殺手級應用借助3D攝像頭硬件模組+ARKit開發軟件誕生！ARKit 擁有快速、穩定的動作捕捉能力，能夠識別估計平面與邊界，進行光照估計和尺度估計，並支持 Unity、Unreal 和 SceneKit 等平臺。這將幫助第三方軟件實現更好的 AR 功能——包括 Pokémon Go、宜傢等 app 都將成為 ARKit 的受益者。
表：巨頭台灣申請商標爭相佈局AR情況
資料來源：互聯網
關於價格——價格不是問題
回想2010-2011年，彼時iPhone 4行貨價格4999元，較當年三星旗艦I9008 4500元、諾基亞 N8 3800元、HTC G7 3000元以及主打性價比的Moto Defy 2300元高出數檔，仍然以絕對優勢熱賣一機難求，甚至成為逢年過節的硬通貨。
以目前主流旗艦機型為例，三星note8 國行定價預計6288-6988元，華為mate10預計定價也將接近6000，小米mix2定價3299-4699元，iPhone X 999美元的起售價（預計國行8388元起售）與2010年格局相比亦在相應范圍內。同時我們從每年新iPhone起售價占當年居民人均可支配收入比例這一指標來看，今年iPhone X起售價與2016年居民人均可支配收入比值為35%，較2013-2015年有顯著提升，但與2011、2012年水平基本相當。從這一角度來看，iPhone X定價水平與iPhone 4/4S基本相當。
其他產品線：
Apple Watch
Apple watch同比增長50%，已經成為全球第一大手表品牌。本次推出S3新品，包含同時支持蜂窩網絡+GPS與隻支持GPS兩款。
新性能：搭載W2無線芯片，高端版可連接蜂窩數據，意味著撥打電話、發送短信、定位甚至傳輸音樂等功能都可以在手表上獨立完成。處理器性能提升70%，耗能改善50%，續航可達18小時。
新造型：側面有紅色按鈕，屏幕中間的點顯示蜂窩信號強度。並且有陶瓷版本。
新應用：WatchOS 4帶有Siri功能、運動模式以及心率應用更新。蘋果還將其新聞應用程序添加到設備，以及支持Apple Pay功能。
售價：蜂窩數據版本399美元，普通版本329美元，一代降價至249美元。
蘋果電視
畫質革命性提升：兩個方面——4K+HDR提升畫質，一方面像素成倍提升，另一方面借助HDR技術視頻色彩更為鮮艷。
A10X處理器：更新的機頂盒將具有更快的處理器來處理更高分辨率的視頻，CPU性能是此前2倍，GPU性能是此前4倍。
價格與HD版本之前價格一樣，起價149美元。
投資建議
雖然iPhone X及iPhone 8/8p三款機型的硬件創新已基本被市場完全預期，觀看發佈會後我們認為在“3D sensing+OLED全面屏+雙玻璃外觀創新+無線充電”四大創新下，iPhone新機型仍將引領iPhone 4之後的史上最大換機周期，繼續堅定推薦產業鏈相關標的：
3D sensing及光學處理：福晶科技（光學元器件）、水晶光電（濾光片、AR光機）、聯創電子（鏡頭、光學模組）、歌爾股份（LBS全息光機）、兆易創新（圖像存儲用NOR）；
無線充電及天線：立訊精密（天線及無線充電模組）、信維通信（天線、射頻結構件）、東尼電子（無線充電線圈業務成熟）、瀛通通訊（無線充電線圈業務進展順利申請註冊商標台中）、東山精密（無線充電發射端）；
雙電芯：德賽電池、欣旺達；
科技紅利白馬強者恒強：安潔科技、立訊精密、藍思科技、歐菲光、歌爾股份、信維通信、大族激光；
此外，此次發佈會最大亮點為AR，關註AR主題性機會。上一次pokeman AR主題投資中，各傢券商提到的標的一共20傢，其中，漲幅前5名分別為：GQY視訊、福晶科技、恒信移動（恒信東方）、聯創光電、愷英網絡。
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